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品橙旅游梳理出36家新三板中小微旅游企业2026年中期报告核心业绩，上半年行业盈利面明显改善，在统计的36家企业中22家盈利、14家亏损，盈利面约六成，明显优于上年同期，头部企业两极分化依旧。
营收规模上，华强方特以27.63亿元位居榜首，同比增长3.11%；中青博联营收8.28亿元，同比增长7.27%，作为整合营销与会展龙头由亏转盈、成功回血；腾轩旅游营收6.34亿元，同比下降24.26%，处于主动收缩、降本减亏的调整期。
净利润方面，宝泉旅游以1.28亿元领跑，同比增长57.09%，毛利率高达70.08%、净利率43.40%，依托崖天下园区提价与结构优化实现双高增；华强方特净利润0.78亿元，同比增长8.30%；秦淮风光净利润0.44亿元，同比增长1.09%。
景区赛道资源变现能力悬殊，黑山谷、香巴林卡等营收大幅下滑、由盈转亏；主题公园巨头华强方特深陷重资产规模陷阱，净利率仅2.21%；而康派斯房车凭借澳洲业务营收增长35.28%，文旅装备跑出增速领先者，考验的不只是订单还有汇率管理能力。
旅行社与研学板块分化比想象中更剧烈。中凯国际以“菜单式+定制化”研学体系巩固领先，营收0.93亿元、同比增长24.54%；世纪明德则受“双减”持续影响，营收仅470.72万元、同比骤降90.53%，传统旅行社仍在出境游恢复与成本上升的夹缝中艰难求生。达人旅业凭借“旅游资源数字运营”营收1.12亿元、同比增长11.18%，显示数字化正成为中小旅行社穿越周期的新抓手。
资本路径也在分化。1月陕西旅游成功登陆上交所，成为2026年A股首家文旅类上市公司；瘦西湖冲刺港股，美亚科技则过会后终止注册。整体看，产品迭代、成本控制与模式创新，正成为新三板旅游企业穿越周期的关键变量，重塑行业座次。
