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春节出游高峰将至 旅游板块"有钱任性"
来源：西安康辉科技路
编辑：http://www.029558.com
时间：2015-02-13 13:54:14
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农历新年长假将至，旅游板块开始受到资金的关注。分析人士认为，随着我国人均可支配收入逐年攀升，旅游将成为越来越多国人热衷的消费休闲方式。资本市场上，春节出游高峰的临近，旅游板块有望借机“有钱任性”。
出游高峰将至 旅游板块升温
农历新年长假将至，旅游板块开始受到资金的关注。统计数据显示，虽然近期市场有所反弹，但沪指自1月27日以来累计跌幅仍近7%;不过这期间旅游板块表现逞强，其中，腾邦国际、号百控股、北京文化和西安旅游等个股逆市飘红。
分析人士在接受《投资快报》记者采访时表示，随着我国经济的发展，人均可支配收入逐年攀升，旅游将成为越来越多国人主要的消费项目之一。资本市场上，春节出游高峰的临近，旅游板块有望借机“有钱任性”，而中国人口数量大也给旅游消费提供了巨大的空间。
中信证券分析师姜娅表示，2015年初以来大盘走势振荡，旅游板块作为社会消费品行业，防御性强;农历春节即将来临，旅游行业将迎来一波利好行情;多家停牌公司将陆续复牌，其中不乏如宋城演艺一类的行业龙头股。综合诸多利好因素，接下来旅游股的表现值得期待。
在日前召开的2015年全国旅游市场工作会议上，国家旅游局副局长杜江透露，2014年我国旅游市场实现平稳增长，国内旅游36.11亿人次，增长10.67%。全年旅游总收入3.38万亿元，增长14.7%。其中国际旅游收入569亿美元，增长10.16%。出境旅游人次首次突破1亿人次大关，达1.07亿人次，增长19.49%。 杜江表示，目前全球经济形势缓慢趋稳，国际旅游业持续增长，亚太地区旅游发展前景看好。我国经济向好基本面没有改变，旅游发展的政策环境更加有力。
“随着人们收入的提高，旅游逐渐成为大家热衷的消费休闲方式。”业内人士指出，目前我国经济正处于由投资拉动向消费拉动转型过程中，旅游在居民消费总额中所占比重也有明显逐步增大的趋势。
行业政策利好频出
前不久下发的2015年中央一号文件，对融合一二三产业，涵盖生态、文化、历史等内容的乡村旅游，做了前所未有的浓墨重彩的描摹。文件提出，要让农村成为农民安居乐业的美丽家园。数据显示，2014年乡村旅游游客数量达到12亿人次，占到全部游客数量的30%。目前，全国有200万家农家乐，10万个以上特色村镇。
“一号文件明确提出，加大对乡村旅游休闲基础设施建设的投入，增强线上线下营销能力，提高管理水平和服务质量。这确定无疑地表明：作为旅游业与第一产业融合的乡村旅游，正加快与二三产业的信息化融合。”中国社科院财经战略研究院旅游与休闲研究室主任戴学锋指出。
去年8月国务院发布的《关于促进旅游业改革发展的若干意见》提出，到2020年，境内旅游总消费额达到5.5万亿元，城乡居民年人均出游4.5次，旅游业增加值占国内生产总值的比重超过5%。明确要切实落实职工带薪休假制度，将带薪休假制度落实情况纳入各地政府议事日程，鼓励职工结合个人需要和工作实际分段灵活安排带薪年休假。
在金融支持方面，《意见》要求“政府引导，推动设立旅游产业基金。支持符合条件的旅游企业上市，通过企业债、公司债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具，加强债券市场对旅游企业的支持力度，发展旅游项目资产证券化产品。”
“资本市场对于旅游业很重要性，尤其是对于缺乏资金的旅游企业。”业内人士指出，旅游业主要依赖于旅游资源和良好基础设施进行发展，若旅游资源建设不足或者是配套设施较差，那么就对民众不具有吸引力，国内旅游业也将缓慢发展。若能登陆资本市场，望借助外部资金快速发展，迅速做大做强，从而进入良性循环阶段。
国泰君安研究员陈均峰表示，随着居民收入水平提升和旅游需求的改变，中国旅游行业的发展由观光旅游逐渐向休闲旅游转型。而在这一阶段旅游行业不断获得政策红利，政策将有望成为行业发展重要的催化因素。旅游业将迎来更大的发展机遇。
两维度掘金
近期，中国互联网络信息中心 (CNNIC) 发布《第35次中国互联网络发展状况统计报告》。报告显示，截至2014年12月，在网上预订过机票、酒店、火车票或旅行度假产品的网民规模达到2.22亿，较2013年底增长4096万人，增长率为22.7%，我国网民使用在线旅行预订的比例由29.3%提升至34.2%。
与此同时，手机预订机票、酒店、火车票或旅行度假产品用户规模达到1.34亿，较2013年12月增长8865万人，增长率为194.6%，我国网民使用手机在线旅行预订的比例由9.1%提升至24.1%。值得注意的是手机在线旅行预订是移动端增长速度最快的商务应用，手机火车票预订对其用户规模增长贡献最大。
“旅游业最适合作为深化改革的切入点。我国的区域特点可以依靠旅游业拉动内需，以此带动经济发展。”社科院旅游研究中心副主任戴学锋表示，从国土面积、地域差别、民俗差别和历史文化遗存等都可以看出，我国可以靠旅游业拉动内需，且潜力为世界旅游业中最大。
中投证券分析师称，旅游业是朝阳产业，符合消费升级的大趋势;年内核心景区业绩将反弹。而与可比的2009-2010年比，估值仍有提升空间。从历史数据来看，三季度为旅游行业传统旺季，相关个股有较大概率跑赢大盘，获得超额收益。
在投资标的上，业内人士建议可以考虑从以下两个纬度进行挖掘：一、在线旅游类上市公司。互联网的聚集效应与口碑传播，可以为在线旅游公司带来更多地增量客户，形成强者更强的竞争结果。二、优质旅游资产注入的上市公司。优质旅游资产注入可以为上市公司带来外延式发展机遇，有利于提高上市公司的业绩水平，从而受到资金的关注。
个股配置方面，姜娅建议总体基于行业投资特征动态布局，在把握板块行情启动时点的基础上两条主线选股：1.符合产业升级趋势的细分领域龙头公司：中青旅、中国国旅、锦江股份、宋城演艺。
2.主题热点题材个股。持续关注国企改革深化对相关企业的带动：锦江股份、桂林旅游、东方宾馆、曲江文旅等;受益于迪斯尼概念的锦江股份、中青旅、宋城演艺;拥有并购重组机会的众信旅游、腾邦国际、国旅联合、西藏旅游等。
个股点将台
中国国旅
据海南“两会“消息,2015年海南将完善离岛免税购物政策,争取在商品种类、购买数量、网点布局等方面继续放宽限制,放大对海南省旅游业的拉动效应。分析认为，中国国旅在近年海南离岛免税销售中的比例维持在75%-80%左右,如商品种类、购买数量、网点布局等方面放宽限制政策成行,将对公司业绩形成利好。
山西证券研报指出，海棠湾作为全球最大的单体免税店,去年三季度正式对外营业以来销售业绩增长迅猛。三亚海棠湾酒店群的日渐形成,将与免税购物中心形成良性互动。去年底“中免商城”结束试运营正式上线，预计今年公司业绩增长速度仍将维持。
资料显示，中国国旅是国内旅行社业务种类最为齐全的大型综合旅行社运营商，主营业务为旅行社和免税业务，经营主体分别是国旅总社和中免公司。近年构成了“旅游+免税”的较具发展潜力的商业模式。
腾邦国际
公开资料显示，公司是一家以航空客运销售代理,并提供酒店预订、商旅管理和旅游度假等服务的综合商旅服务提供商。据预计，2014年公司实现净利润10918.87万元-13648.59万元,比上年同期增长20%-50%，保持了较快的增长势头。
国信研报称，第二期股权激励方案有助于公司“大旅游+平台+互联网金融”战略的顺利实施。虽然从PE角度来看,公司现有估值水平不算低,但从市值角度来看。公司目前依然是互联网金融板块市值最低、细分领域最具成长性、业务发展战略最清晰、金融牌照最成体系的纯正标的。
分析结合公司公告以及目前旅游形势,预计公司未来发展速度会略超市场预期。一是欣欣旅游并购以后发展速度超预期,二是公司新一轮期权激励下发后必将带动更大层面上员工的积极性,三是近期国家政策对智慧旅游倾斜。
中青旅
近日，中青旅公告将与北京九方合纵公司共同设立“中青旅耀悦(北京)旅游有限公司”(暂定名),其中,中青旅以货币出资800万元,持有“耀悦”80%股权。据分析，耀悦是中青旅进入高端市场的标志。去年3月,中青旅控股旗下顶级旅游品牌“耀悦”在北京发布,“耀悦”是中青旅从传统服务业“中介属性”到高端业态“会员属性”的一次颠覆式创新。
申万宏源研报指出，公司此次与关联方共同设立“耀悦”是为了让公司高端旅游业务独立发展,更好地开拓公司高端旅游业务发展空间,同时对原高端旅游事业部管理层进行股权激励。此次交易完成后,公司将新增一家控股子公司,同时公司高端旅游业务将进入新的发展历程,公司旅游业态将更加丰富和完整。
资料显示，公司是国内最具影响力的旅游类上市公司之一，致力于打造成为国内领先的综合旅游服务提供商，公司主要业务涉及旅游业务、景区业务和投资业务。据业内人士介绍，随着业务的不断创新,公司未来的发展空间依然很大,业绩增长点将进一步丰富。
众信旅游
公司主要从事出境游的批发、零售业务以及商务会奖旅游业务。目前，公司计划定增收购竹园国旅70%的股权己获证监会审核通过;分析认为，竹园国旅是国内第四大出境业务批发商,合并后将巩固公司出境游子行业的龙头地位。此外，未来公司可能继续通过收购方式扩大在出境游领域的投资。
分析指出，公司坚持专业出境游运营商定位,经营出境批发、零售和会奖业务,在业内首家独立运作出境游邮轮包船项目,目前已拥有约百余条长线及其他出境旅游线路,可从国内多地地直接出发,目的地包括欧洲、美洲、大洋洲、非洲和亚洲等各大洲,具有较强新产品研发能力和游客服务能力。
长江证券指出，众信旅游为出境游批发龙头,与悠哉网战略合作打通上下游产业价值链,上有资源下控渠道,将最大程度受益于在线度假行业规模增长和集中度提升。虽然目前估值远高于行业均值,但考虑公司战略明确,外延扩张稳步推进,有进一步横向并购预期。
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